Kỳ vọng gì đối với nhóm cổ phiếu Giá trị ?
Thị trường chứng khoán biến động thông thường sẽ kéo theo sự chuyển hướng của dòng tiền đến các lĩnh vực, cổ phiếu mang tính chất đầu tư Giá trị. Đây là những cổ phiếu mà doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh ổn định, nổi bật với chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn.
➢ Tại thị trường Việt Nam, những lĩnh vực thường được đánh giá mang tính chất đầu tư giá trị có thể kể đến như Điện, Nước, Dệt may hay Dược phẩm/Bệnh viện
❖ Đối với ngành Điện, SSI Research dự báo tiêu thụ điện tại Việt Nam tăng trưởng 9% YoY theo đà hồi phục của nền kinh tế sau dịch. Ở thời điểm hiện tại, việc thiếu hụt than trong nước có thể tạm thời ảnh hưởng sản lượng từ công ty điện than, điều này có thể khiến nhu cầu điện khí tăng lên.
❖ Đối với ngành Nước, SSI Research dự báo doanh thu của các công ty có mạng lưới phân phối nước sạch tăng trưởng 9% YoY trong năm nay nhờ tiêu thụ nước sạch tăng 6% YoY và giá bán lẻ nước sạch tăng 3% YoY. Các công ty có mạng lưới phân phối nước sạch gồm có BWE, DNW, CTW, HPW, DNA, BWS,.. Trong khi đó, các công ty có nhà máy xử lý nước sạch (DNP, TDM, VCW) sẽ gia tăng công suất hoạt động trong năm nay với ít nhất 4 nhà máy nước đi vào hoạt động, đạt tổng công suất 800 nghìn m3/ngày (+33% YoY)
• Nếu như hiệu quả kinh doanh của nhóm phân phối nước sạch phụ thuộc vào mật độ dân cư tại khu vực phân phối và tỷ lệ thất thoát nước, thì các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của các công ty có nhà máy xử lý nước sạch gồm tổng vốn đầu tư nhà máy nước, khoảng cách từ nhà máy đến nguồn nước, sản lượng đầu ra và giá bán cho các công ty phân phối
❖ Đối với ngành Dệt may, doanh thu thời trang toàn cầu ước tăng từ 3 đến 8%so với mức nền 2019. VITAS dự báo kim ngạch xuất khẩu năm 2022 đạt 43 tỷ USD (+10% YoY) với giả định số ca nhiễm Covid-19 bắt đầu giảm dần trong Q1.2022.
❖ Đối với ngành Dược phẩm/bệnh viện, SSI Research ước tính nhu cầu chăm sóc sức khỏe sẽ tăng trưởng 12% YoY trong năm 2022. Chi tiêu dành cho hoạt động y tế trong nước sẽ trở lại mức bình thường trong năm 2022, khi các biện pháp giãn cách xã hội đang dần nới lỏng
Quan sát đại diện nào thuộc nhóm cổ phiếu Giá trị ?
1. NT2 – CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2
(1) Việc thiếu hụt than trong nước sẽ ảnh hưởng tạm thời đến nhóm doanh nghiệp điện than, qua đó tạo hiệu ứng tốt cho nhóm điện khí.
(2) Lãi Q1.2022 ước tăng 24% YoY, đạt 142 tỷ đồng nhờ nhu cầu tiêu thụ điện phục hồi, diễn biến thuận lợi của thị trường điện cạnh tranh cũng như tình trạng thiếu than trong nước
(3) LNST Q2.2022 ước tăng gấp 5 lần cùng kỳ năm ngoái, đạt 130 tỷ đồng do LNST Q2.21 ghi nhận mức cơ sở thấp bởi hồi tố giá PPA
(4) Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn
Giá mục tiêu 1 năm (đ/cp): 26.800
2. TDM – CTCP Nước Thủ Dầu Một
(1) Doanh nghiệp hoạt động hiệu quả nhất so với các doanh nghiệp nước sạch niêm yết nhờ tỷ lệ thất thoát nước thấp và nguồn cung ứng ổn định từ sông Đồng Nai và hồ Phước Hòa
(2) Nhà máy Bàu Bàng kỳ vọng tăng trưởng cao hơn nhu cầu trung bình tại Bình Dương, ở mức 12% trong giai đoạn 2022 – 2025 nhờ vào nhà đầu tư mới tại các KCN ở khu vực Bàu Bàng.
(3) Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn. Cổ tức tiền mặt dự kiến cho năm 2022 tối thiểu là 13%
Giá mục tiêu 1 năm (đ/cp): 40.800
3. MSH – CTCP May Sông Hồng
(1) Nhà máy SH10 đi vào vận hành dự kiến giúp tổng công suất đơn hàng FOB tăng thêm 30%
(2) Giá đơn hàng tăng 5-10%, bù đắp ảnh hưởng của chi phí đầu vào gia tăng
(3) Định giá (P.E 2022) thấp hơn trung bình ngành
(4) Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn
Giá mục tiêu 1 năm (đ/cp): 105.000
3. STK – CTCP Sợi Thế Kỷ
(1) SSI Research dự báo LNST 2022 của STK tăng trưởng 15% YoY nhờ sản lượng tiêu thụ tăng thêm đối với dòng sản phẩm sợi nguyên sinh và sợi tái chế
(2) Chính sách cổ tức tiền mặt đều đặn. Cổ tức chi trả cho năm 2021 là 15%
(3) Triển vọng tăng trưởng dài hạn từ nhà máy Unitex – Giai đoạn 1 (giúp tăng 45% công suất), dự kiến bắt đầu hoạt động
từ tháng 8.2023
